【摘要】基本面量化投资是近年来金融科技和量化投资研究的新热点。作为人工智能的代表性技术，机器学习能够大幅度提高经济学和管理学中预测类研究的效果。本文系统性地运用机器学习，来提升基本面量化投资中的股票收益预测模块。基于1997年1月至2018年10月A股市场的96项异象因子，本文采用预测组合算法、Lasso回归、岭回归、弹性网络回归、偏最小二乘回归、支持向量机、梯度提升树、极端梯度提升树、集成神经网络、深度前馈网络、循环神经网络和长短期记忆网络等12种机器学习算法，构建股票收益预测模型及投资组合。实证结果显示，机器学习算法能够有效地识别异象因子—超额收益间的复杂模式，其投资策略能够获得比传统线性算法和所有单因子更好的投资绩效，基于深度前馈网络预测的多空组合最高能够获得2.78%的月度收益。本文进一步检验了因子在预测模型中的重要性，发现交易摩擦因子在A股市场具有较强的预测能力，深度前馈网络在筛选因子数据上的多空组合月度收益达到了3.41%。本文尝试将机器学习引入基本面量化投资领域，有助于促进人工智能、机器学习与经济学和管理学的交叉融合研究，为推进国家人工智能战略的有效实施提供参考。

【关键字】基本面量化投资；市场异象因子；机器学习；深度学习

　　本文刊登于《中国工业经济》2019年第8期。该期刊为经济与管理学院学术期刊分级方案奖励期刊。邵新月和李玥阳为2018级硕士研究生。