讲座题目：与资本市场相关的集聚溢出效应：来自百万美元工厂扩张的证据

主 讲 人：郑宇翔 罗格斯大学

讲座时间：2025年06月12日14:30

讲座地点：学院237

讲座内容摘要：

本研究考察了企业在资本市场方面的集聚溢出效应。我们利用一组大型工厂开设事件（即所谓的“百万美元工厂”，简称MDPs），研究在这些工厂落地后，同一地理区域内的现有企业是否在分析师覆盖率和机构投资方面受益。具体而言，我们发现，如果某券商（或共同基金）覆盖（或投资）了该MDP企业，那么在MDP事件之后，该券商（或基金），而相比之下，那些未覆盖（或未投资）MDP企业的券商（或基金），更有可能也覆盖（或投资）该地区的现有企业。这一效应在资本市场关注度较低的县以及与本地经济存在更强联动或本地业务占比较高的企业中更为显著。即使现有企业与MDP企业不属于同一行业，该效应也依然存在。我们还发现，与落选县的现有企业相比，落地县的现有企业在流动性不足、波动性和买卖价差方面都有所改善。总体而言，我们提供了资本市场集聚溢出效应的实证证据。

主讲人学术简介：

郑宇翔，现任罗格斯大学会计学系助理教授。英属哥伦比亚大学会计学博士学位，伦敦政治经济学院金融与经济学硕士学位，武汉大学金融工程学士学位。研究兴趣包括无形资产、科技竞争、创新以及企业社会责任。研究成果发表Journal of Accounting Research、Contemporary Accounting Research（独作）、Journal of Financial and Quantitative Analysis等会计与金融领域的顶级期刊。