6月12日下午，由金融系主办的珞珈景林金融论坛第266期与第267期在学院举行。罗格斯大学郑宇翔助理教授、宁波诺丁汉大学林川助理教授应邀作为主讲嘉宾，分别围绕其最新研究成果“与资本市场相关的集聚溢出效应：来自百万美元工厂扩张的证据”与“基于ES的CEO薪酬合约：理论与实证”展开分享。学院罗琦、潘红波、沈思晨、余天成等老师及研究生参与。

与现有研究专注于特定行业溢出效应不同，罗格斯大学郑宇翔老师立足“百万美元工厂”（MDP）扩张事件，考察其能否使得同地区的现有公司在分析师覆盖率和机构投资等方面受益。基于Site Selection杂志的MDP扩张数据，郑老师研究发现，在MDP扩张事件发生后，覆盖MDP公司的分析师更有可能将覆盖范围扩展到该地区的其他现有公司，同时投资MDP公司的投资者更有可能将该地区的其他现有公司添加到他们的投资组合中。这一效应在资本市场关注度较低的地区以及与本地经济存在更强联动或本地业务占比较高的企业中更为显著。郑老师的研究成果证实，MDP落地县的现有企业在流动性不足、波动性和买卖价差方面都有所改善，从而提供了资本市场集聚溢出效应的实证证据。

虽然ESG薪酬契约能直接激励管理者追求ESG活动并吸引ESG偏好股东，但其也会带来榨取租金等重大风险。宁波诺丁汉大学林川老师立足多任务委托代理框架，研究ES指标与CEO薪酬的因果关系。基于手工收集的CEO薪酬合同数据，林老师研究发现，在ES活动对财务业绩产生负面影响而非正面影响的情况下，企业在确定CEO薪酬时更倾向于依赖ES指标而非财务指标。这是因为基于财务业绩的薪酬机制本身会抑制CEO在ES方面的努力。对于具有较强利益相关者导向的企业，这一倾向更加明显。研究证实，ES绩效指标对CEO薪酬合约产生了显著的经济力量。

在学术交流环节，与会师生就MDP工厂的识别、CEO薪酬合约的设计等问题展开深入探讨，郑宇翔老师与林川老师结合团队研究成果分别进行逐一回应，并肯定此次论坛的交流和建议对其团队进一步完善研究的积极作用。

郑宇翔，罗格斯大学会计学系助理教授。英属哥伦比亚大学会计学博士，伦敦政治经济学院金融与经济学硕士，武汉大学金融工程学士。研究兴趣包括无形资产、科技竞争、创新以及企业社会责任。研究成果发表Journal of Accounting Research、Contemporary Accounting Research（独作）、Journal of Financial and Quantitative Analysis等会计与金融领域的顶级期刊。

林川，宁波诺丁汉大学会计学助理教授。香港大学会计学博士，武汉大学金融工程硕士、学士。主要研究领域为高管薪酬、银行借贷及ESG等。论文发表于《金融研究》及Energy Policy等。工作论文曾在AAA Annual Meeting、Accounting and Economics Society Annual Conference等会议上宣讲。

（通讯员：邱锦棚、沈思晨；审核：黄敏学）