3月7日上午，蓝月亮珞珈会计论坛第118期在学院举行。香港中文大学曾俊凯副教授作题为“A Simple Approach to Valuing Intangibles and Rents（无形资产与经济租金估值的简化方法）”学术报告，学院周楷唐、沈思辰、李海彤等多位老师和同学参加。此次论坛由会计系主办，余天成老师主持。

曾俊凯老师详细阐述了他们如何将企业的市场价值与账面价值之间的差距分解为两部分：资本化的无形资产和一个残差项。通过对残差项的分析，文章指出，这一残差项涵盖了产能调整成本、经济租金以及潜在的定价错误。尽管采用了不同的分析方法，资本化无形资产的支出估算结果与文献中报告的值一致。曾老师进一步分析了残差较高的企业，它们通常表现出更高的盈利能力、较低的劳动份额，并面临较少的产品市场威胁。此外，这些企业对传统托宾Q和无形资产调整后的托宾Q的投资敏感性较低，且在全球化进程中获得了更多的收益。这都表明，残差项中含有显著的事后经济租金成分，揭示了其在理解企业估值动态中的重要作用。

报告逻辑清晰，深入浅出，与会师生对此研究展现出浓厚兴趣。在分享过程中，曾老师与参会师生就论文研究背景、模型设计、实证结果等方面展开广泛、深入的讨论和交流。

曾俊凯，香港中文大学（CUHK）商学院副教授，曾担任里士满联邦储备银行金融经济学家和堪萨斯大学商学院助理教授。曾教授在知识溢出、资产定价、信息披露、创新、公司金融和行为经济学等领域都有研究发表。论文曾发表在多个顶尖学术期刊，包括 The Journal of Finance、Journal of Accounting and Economics、Review of Financial Studies、The Accounting Review、Management Science、Journal of Financial and Quantitative Analysis、Contemporary Accounting Research 和 Journal of Economics and Management Strategy。目前担任 Accounting and Business Research 期刊编委。

（通讯员：余天成；审核：黄敏学）