【摘要】 2008年至今,我国影子银行发展不断深化,重要机构之间联系广泛,风险衍生不可忽视。本文以影子银行产品结构演进视角分析风险衍生,基于此对风险进行测度,以夯实监管依据。通过对2008—2013年数据采用Va R-EGARCH-M和VAR模型进行分析,发现我国影子银行呈现风险不对称性,虽整体风险可控,但暴露的风险和内在风险不一致,在于信托、银行理财产品收益存在隐性担保。此外,影子银行发展特征使其存在重要机构内生性风险、实体经济风险和宏观调控风险。

【关键词】 中国影子银行；产品结构演进；VaR-EGARCH-M模型；风险评价；

(原文刊于《投资研究》2014年第12期)