【摘要】 资产流动性高低对其价格的影响是资产定价领域的研究热点,也是投资决策的重要依据,这一点在证券市场投资中尤为凸显。近30年来证券市场流动性溢价的理论与实证研究层出不穷,都致力于论证股票流动性与收益率之间的关系。本文借用Amihud(2002)提出的非流动性指标,基于中国沪深300月度数据对中国股票市场流动性溢价问题进行了实证研究。结果发现,中国股票市场存在流动性溢价,但定量关系并不稳定,可能与中国股票市场不够成熟有关。

【关键词】 流动性溢价；非流动性比率；实证研究；

(原文刊于《当代经济》2015年9月中第26期)