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张天顶、吕金秋:汇率贬值是否影响了我国上市公司出口?

  【摘要】近年来,由于受到国际金融危机冲击的持续影响,我国企业所面临的出口形势较为严峻,而最近人民币汇率水平变化和波动情况又相对突出,为此文章采用CSMAR数据库的微观企业数据研究人民币汇率水平变化和波动对我国上市公司出口的影响。文章建立双向固定效应模型,不仅同时考虑了汇率水平变化和汇率波动,还控制了企业层面特征,加入企业规模、借贷能力、总资产周转率三个控制变量,并且还探讨了国有股份权重在汇率对企业出口的影响中发挥的作用。文章得到了与传统理论预测不一致的经验发现,实证结果表明:人民币实际有效汇率贬值并不会改善我国上市公司的出口,然而汇率的大幅波动却会抑制出口。值得强调的是,上市公司国有股份权重不同情形下汇率变化对企业出口的影响具有差异,而汇率波动对企业出口的影响无显著不同。

  【关键词】汇率水平变化;汇率波动;企业出口;企业特征;国有股份权重

  本文刊登于《世界经济研究》2018年08期,该期刊为经济与管理学院学术期刊分级方案经济类重要期刊

发布时间:2018-09-17 浏览人数:
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