2021年10月27日下午，由上海证券交易所、中国证券监督管理委员会湖北监管局、长江证券和武汉大学经济与管理学院共同主办,由学院金融系和长江证券投资者教育基地共同承办的“珞珈金融论坛•金融实践讲座第20期”在A221举行。本期由上交所十佳期权讲师、长江证券财富管理中心高级经理陈铙先生带来“期权市场的创新与发展”的主题报告。

首先，陈铙从期权行业的现状开始介绍，引出了期权的概念：“期”权即有期限，会有到期日，期“权”即有权利，可以买或卖合约挂钩的标的。结合现实中期权案例，对交易中的合约要素和T型报价进行了详细的介绍。陈铙对期权策略的分类进行了介绍，包括简单策略、组合策略、趋势策略和波动率策略，随后进一步对主流的趋势交易策略及波动率策略进行细分说明，并介绍了现有期权类思路交易以风险为分层的策略逻辑，风险从低至高分别为：无风险套利、波动率曲面、波动率方向、趋势交易、股权加期权。

接着，陈铙对量化交易进行了详细讲解。目前，全球对冲基金管理规模3.2万亿美元，其中量化私募占比50%以上。国内私募基金管理规模2.24万亿人民币，量化私募占比仅8%，提升空间巨大。全球范围内，量化策略取代主观策略成为对冲基金主流策略，国内量化私募占比尚小，但发展迅猛。量化投资的过程分为四个部分：策略构想、投资模拟、模拟回测和交易实践。陈铙对量化投资的特点和优势进行了总结。量化投资具有计算机强大的数据处理与分析能力、买卖交易由程序式独立执行、执行快速精准和程序对市场动态反应迅速四个主要特点。这使得量化投资具有精确性、纪律性、时效性、系统性和稳定性五大优势。

随后，陈铙结合实践及丰富的行业经验对量化投资的每个流程进行了详细讲解，包括建模的编程语言与常用平台、回测步骤常用的指标、硬件与网络资源的部署和程序化与高频等方面。

最后，陈铙对长江证券的特色期权服务进行了介绍。

整场讲座内容兼具专业性和故事性，实践指导意义较强。陈铙通过丰富的业界数据、图表与量化交易流程图为师生展示了量化投资的优势与特点，使大家了解到期权与量化交易的相关知识。讲座现场，交流频繁且热烈，师生专注认真、获益良多。

陈铙简介：长江证券财富管理中心高级经理，中证协行业课程《浅析期权价格影响因素》主讲人，上海证券交易所期权种子讲师（2015）上海证券交易所十佳期权讲师（2019），授课经验丰富，善于运用案例将复杂的理论以通俗易懂的方式传递给受众，授课风格幽默，广受好评。曾参与沪深交易所期权方案的编写、设计，获得深交所期权征文大赛三等奖。

（供稿：陈海健；审稿：余静文）